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今世缘(603369)最新市盈率为15.11倍(平稳增长)

2018年07月31日 个股期权 今世缘(603369)最新市盈率为15.11倍(平稳增长)已关闭评论 阅读 820 views 次

【市盈率今世缘(603369)公司概况】:
2018H1 业绩增速符合预期,公司呈现出“快、进、热”
2018 年上半年今世缘实现营业收入23.62 亿元,同比增加30.81%;实现归母净利润8.56 亿元,同比增加31.56%;基本每股收益0.68 元,同比增长31.57%,经营业绩符合预期。
【场外个股期权:今世缘(603369)投资要点】
※ 特A+产品收入继续高速增长,产品结构持续升级
2018 年1 月8 日,公司将国缘品牌的定位正式从“江苏高端白酒创导品牌”升级为“中国高端中度白酒”创领者,公司也将投入更多的资源进行品牌树立和渠道深耕,国缘系列产品显著提速。其中,2018 年上半年,以国缘对开、四开为代表的特A+类产品营业收入11.60 亿元,同比增长50.95%,占公司白酒收入的比重由2017 年的43.8%提升至49.09%;特A 类产品营业收入8.12 亿元,同比增长24.22%;出厂指导价20 元以下的产品同比增速均出现不同程度的下滑。上半年,公司毛利率水平继续保持在70%以上水平,达到71.93%。
※ 销售渠道建设投入加大,预收账款同比增长30%
伴随销售收入增长以及公司销售渠道建设投入加大,2018 年上半年,公司销售费用为2.95 亿元,同比增长30.81%,销售费用率为12.48%,较上年同期提高0.75 个百分点;由于商标权摊销到期,公司管理费用为0.70 亿元,同比下降15.61%。由于季节性因素导致预收款项的减少,2018 年上半年公司预收账款为2.37 亿元,较上期期末下降70.86%,但较上年同期提高了30.2%。
※南京地区收入增速较快,省外经销商数量增长快于省内
2018 年上半年,公司大本营淮安地区收入占比仍然位居首位,营业收入5.53亿元,同比增长29.73%,占公司总收入的23.39%;南京地区增长迅速,营业收入5.26 亿元,同比增长61.34%,收入占比提升至22.27%,与淮安地区的收入差距逐渐缩小。从经销商规模来看,截至2018 年上半年,省内经销商数量为302 家,报告期内增加35 家,减少30 家;省外经销商数量为293 家,报告期内增加47 家,减少18 家。
【场外个股期权风险因素】:
经营业绩低于目标,宏观经济表现不佳,省内竞争压力加剧。