30股票学习网 30股票学习网

美克家居(600337)最新市盈率为23.23倍(平稳增长)

2018年07月31日 个股期权 美克家居(600337)最新市盈率为23.23倍(平稳增长)已关闭评论 阅读 862 views 次

【市盈率美克家居(600337)公司概况】: 2018年上半年,公司分别实现营收/归母净利润25.26亿元/2.06亿元,同比增长40.50%/35.51%,实现全面摊薄EPS0.11元,符合预期。
【场外个股期权:美克家居(600337)投资要点】
※ 加速开店为今年"主旋律",精准营销提升转化率。A.R.T与A.R.T西区为目前公司增速贡献主力,实现翻倍增长,同时也是开店的核心品牌,上半年新增门店增速为14.41%和100%,预计下半年将提速至28.8%和240%。上半年公司整体同店增长约17%,新门店开设为同店增长的核心拉动力。与腾讯实现合作,借助其大数据与社交媒体等互联网工具,打造智慧门店实现终端精准营销。公司上半年开展的两次精准营销活动,新客户为门店引流客户数的占比高达90%。除零售外,公司开始尝试B端业务,上半年大客户收入占比约3%-4%,预计全年将达到5%左右,约2.7亿元左右收入。
※ 销售收款模式变更,拖累现金流下半年有望缓解。上半年公司经营活动净现金流为-3.29亿元,同比下滑明显。究其原因,除了为新店开设做备货准备之外,预付全款下单的销售收款模式,变更为预付款下单全款发货为重要原因。新模式导致经销商付款周期变长,对现金流影响较大。下半年,公司有望通过消费贷合作提升终端付款能力,预计下半年现金流压力将得到缓解。
※ 单季收入内生增长放缓,侧面昭示成品家居或进入并购期。公司Q2收入增速48.28%,内生为28.82%环比下降1.28pct.。虽然现阶段多品牌矩阵正稳定落地,但地产后周期红利的减弱仍在一定程度上影响公司增长。曲美、顾家和喜临门等成品标的均在年内借助并购,实现多品牌多品类矩阵布局。对成品家居而言,维持内生稳定增长并借助外延式并购,不仅将有效对冲地产拖累业绩的风险,同时也能够加速经营战略落地,成品家居现阶段或已迈入并购期。
【场外个股期权风险因素】:
房地产业宏观调控变动风险;人工成本上涨风险;商誉减值风险